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【12月20日】荷蘭銀行:金價前景仍是負面的,看空有四個原因

發布時間:2021年12月20日瀏覽次數::

今年以來,國際金價已經跌超6%。荷蘭銀行認為黃金價格前景仍然是負面的。該行預計黃金2022年底將跌至1500美元,2023年底目標為1300美元。


到目前為止,金價今年已經下跌了6.6%。這并不是一條直線。曾有一段時間(4月至5月及11月初),美元在美國實際收益率下降的推動下出現下跌,而金價則出現反彈。然而,隨著實際收益率上升和美元走強,11月中旬黃金價格再次下跌。為什么金價會下跌?


荷蘭銀行(ABN AMRO)指出,首先投資者已經調整了他們對美聯儲和其他央行的預期。他們預計,美聯儲加息的速度將快于他們此前的預期。此外,兩年期美國國債收益率和兩年期實際收益率均有所上升,反映了這一點。此外,美元今年上漲了7%。當美元上漲時,金價往往會走弱。


該行仍預計,2022年和2023年金價將繼續走低。荷蘭銀行對黃金2022年底的預測為每盎司1500美元,2023年底為每盎司1300美元。



該行看空金價的原因有幾個。首先,未來全球貨幣政策將收緊,挪威、新西蘭、巴西和韓國等國的一些央行已經開始行動。“我們預計美聯儲將在2022年年中開始加息。英國央行在本周開始加息,加拿大央行(BOC)可能會先于美聯儲加息。與其他央行相比,歐洲央行、日本央行、澳大利亞央行、瑞典央行和瑞士央行可能晚些時候加息,但方向是收緊,而不是放松,”從緊的貨幣政策通常對金價不利,這也是因為政府債券的收益率有上升的趨勢。


其次,該行預計美國兩年期實際收益率將上升,這里有兩個因素在起作用。該行解釋稱:“首先,我們預計兩年期美國國債收益率的升幅將略高于市場目前的預期。此外,我們認為通脹壓力將會減輕。這將導致美國兩年期實際收益率上升,并將在未來對金價構成壓力?!?/span>


第三,荷蘭銀行預計美元將進一步上漲,尤其是兌那些央行較晚開始收緊貨幣政策的貨幣,美元走高通常對金價不利。


最后,該行稱,黃金的另一個脆弱點是,投資者群體仍在大量做多黃金,解除這些頭寸可能會拖累價格。目前,盡管ETF頭寸從1.1億金衡盎司減少到9800萬金衡盎司,但已知的ETF頭寸總量仍比2020年初高出約19%。不過,期貨市場的凈多頭頭寸并不過分。


文章來源:FX168


風險提示:本文基于公開資料信息整理,文章內容不代表廣西黃金投資有限責任公司立場,也不構成任何投資入市建議。投資有風險,入市需謹慎。


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